2012年全球汽車產量8414萬輛，中國生產1927萬輛，占比27%，分別同比增長5%;當年全球汽車電子產 值1530億美元，中國本土產值2672億元，占比28%，分別同比增長8%、11%。受益于汽車普及后舒適、安全需求提升，汽車電子在整車成本中占比持 續提升，現在已達25%左右，未來將繼續提高，意法半導體預計到2020年提升至50%。另一方面，當前新能源汽車中 汽車電子成本占比已經達到47%，隨新能源汽車產量逐漸增加，汽車電子單車產值仍將持續提升。
圖表1：中國汽車年產量及汽車電子市場規模(單位：萬輛，億元)
隨著單臺汽車電子產品產值提升，我國汽車電子市場規模快速增長，從2007年的1216億元增長到2012年的2672億元;并預計到2015年，中國汽車電子市場規模將突破4000億，三年復合增速15%;其中車載空調、電視、導航，胎壓監測等細分行業增速較高。
汽車電子受益于：1)全球汽車產業轉移趨勢持續，中國本土整車產能持續提升;2)汽車電子成本占比提升，無論合資還是內資車企均有尋求本地化供應的 動力和壓力;3)中國電子行業發展迅速，跨國企業的本地化研發、消費電子的快速崛起為本土汽車電子供應商提供了充沛的優秀人力資源，技術擴散理論同樣適用 于汽車電子領域。
圖表2：汽車電子硬件相關上市公司(單位：億元，元，倍)
智能化浪潮席卷一切，在智能手機普及之后，智能汽車、智能家居未來逐漸清晰;汽車也將成為一臺智能設備，在人機交互和信息搜集的能力將大大增強。 Tesla讓人們認識到人與汽車的交互不局限于傳統的無數按鈕，通過觸摸屏和語音輸入更自然的人們對汽車的信息輸入。我們認為以智能手機為核心，智能汽車 可能成為信息產生和收集端，配合手機App實現各類功能;汽車智能化可能沿著車載娛樂—輔助駕駛—人車交互—智能交通—車聯網—自動駕駛的路徑發展。
谷歌研制無人駕駛汽車，蘋果iOS7的最大亮點是車載Siri功能，微軟WindowsEmbedded平臺早已應用在福特汽車上，科技巨頭涉足紛 紛汽車工業。汽車與乘客的交互越來越人性化，汽車本身成為商業數據的另一個重要入口;因此智能交通對車用電子需求更多、要求更高。在汽車電子內涵越來越廣 的背景下，汽車電子系統的智能化、網絡化、集成化趨勢明顯。
車載電子受益最多，安全系統、車身電子結構性成長：汽車電子主要分四大類：動力系統、底盤與安全系統、車身電子、車載電子;全球汽車電子器件在汽車 總成本占比持續提升，1970年為2%，1980年為5%，1990年為15%，2000年為20%，2012年為25%;預計到2015年將升至 50%。在20世紀80年代曾出現成本占比快速提升的狀況，主因半導體技術進步驅動動力和底盤系統的電子產品用量大幅提升。
就我國而言，如今動力系統、底盤系統經過多年發展，已相對完善，而車身與車載電子經過4年復合30%增速發展后仍有巨大空間。受中低端車型占比快速 提升影響，國內汽車電子ASP在2009、2010年出現下降，到2011年恢復成長;目前我國汽車電子成本占比僅18.6%，低于全球平均的25%，有 很大的向上空間。基于消費升級的假設，1)高端車型使用的車載娛樂、車身控制、安全系統等將向下滲透，中低端車型汽車電子成本占比提升，2)中低端車型在 新車中占比下降，后裝市場上車載電子用量提升。
汽車電子未來將呈現結構性成長的態勢：車載電子從80年代提供附加功能升級到如今的基本功能，成本占比(汽車電子類)從1%提升到如今30%，未來將是智能汽車的最大受益者;安全系統和車身電子，將受益汽車基本普及后，用戶舒適、安全需求的大幅提升。
汽車電子要求甚高，供應鏈相對穩定：由于汽車的生命周期長達15年~30年，車用電子元器件的使用壽命須保證在30年以上;此外，還要求車用電子元 器件的失效率在運行10~15年中為零故障。相比于消費電子、家電、儀器儀表、飛機，車用電子元器件的應用環境非常嚴苛，對溫度、氣候等適應能力要求甚 高，如溫度適應范圍廣、耐沖擊性強，耐電源波動強。
全球汽車電子供應鏈主要被歐美日廠家把持，如德爾福、電裝等公司初期就是從大型汽車公司中獨立出來，跟隨整車企業發展壯大;他們是主流的Tier1 供應商。臺灣汽車電子企業起步較晚，借助本土強勁的電子研發實力，通過日本廠Tier2供應商的角色走向國際化。中國內資企業部分有整車廠扶持，部分依靠 自身實力起步，但整體規模較小，以車載產品和中低端控制產品為主。民營企業主要集中在后裝市場，競爭較為激烈;但內資供應商整體在國內汽車電子市場占比有 所提升，后續增長潛力強勁。
汽車電子軟硬件產品的認證周期都比較長，內資企業迅速切入供應鏈有難度，通過內涵式發展需要較多積累;并購，尤其是跨國并購是快速掌握資源、縮短學習曲線的好辦法，均勝電子、得潤電子都通過此方式進入高端客戶產業鏈。
從細分產品看，由于傳統產品供應鏈穩定，國內廠家進入較難，尤其是半導體領域，基本被國外大廠壟斷;內資的機會在于快速成長的新增需求中，如車載產 品(音響、電視、空調等)，安全產品(LED大燈、胎壓監測等)。另外相比前裝市場的嚴格認證，后裝市場進入壁壘相對較低，面對此市場較多的產品市場，如 車載導航、胎壓檢測等，國內廠家的機會較多。 |
